pytanie:
Dlaczego koszty finansowe są wyeliminowane z wydatków w obliczeniach zdyskontowanych strumieni pieniężnych. Bardzo proszę o przybliżenie tego zagadnienia, ewentualnie o podanie literatury w której przedstawione i umotywowane jest takie ujęcie kosztów finansowych - jako elementu kształtującego przepływy pieniężne w sposób pośredni, w postaci stopy dyskontowej.

 

Koszty finansowe (płacone odsetki) są wliczane do wydatków pieniężnych (uwzględniane w przepływach dla planowania finansowego). W obliczeniach zdyskontowanych strumieni pieniężnych (NPV i IRR) koszty finansowe są jednak pomijane, gdyż stanowią one dochód generowany przez zainwestowany kapitał i znajdują swe odbicie w stopie dyskontowej. Powyższą interpretację można znaleźć w książce Behrensa i Hawranka - Poradnik Przygotowania Przemysłowych Studiów Feasibility, którą wydało UNIDO.